La llegada de Donald Trump a la presidencia de Estados Unidos eleve la percepción de riesgo para el crecimiento de la economía mexicana. En los últimos días de noviembre de 2024, el presidente electo de EUA amenazó con aumentar a 25% los aranceles de las exportaciones mexicanas lo cual podría tener efectos profundos en la actividad productiva nacional, que de por si se percibe débil en 2025.

Los sectores manufacturero y agroindustrial serían los más afectados por el aumento en los aranceles, ya que esta política proteccionista significará un mayor costo para los importadores estadounidenses y se observaría una menor demanda de productos mexicanos.

De acuerdo con datos de la Secretaría de Economía, el 81% de las exportaciones mexicanas tienen como destino Estados Unidos y derivado de un aumento de impuestos al comercio, México perdería competitividad frente a otros países como China o Vietnam. Bajo este contexto, los sectores automotriz y manufacturero, enfrentarían una reducción de las exportaciones y despidos significativos, que conduciría a un aumento en la tasa de desempleo y mayor presión social.

Es importantes resaltar que solo el sector automotriz genera casi un millón de empleos directos e impulsa la cadena productiva de otras industrias como la electrónica, la industria del hule y del vidrio.

Las pymes también se verían gravemente perjudicadas, ya que muchas de ellas dependen de cadenas de suministro integradas con empresas en Estados Unidos y el encarecimiento de las exportaciones podría forzarlas a reducir su producción, despedir empleados o incluso cerrar operaciones.

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Un aumento en los aranceles podría tener un impacto inflacionario, ya que muchos productos manufacturados en México utilizan insumos importados de Estados Unidos. El encarecimiento de estos insumos se trasladaría al consumidor final, reduciendo el poder adquisitivo de las familias mexicanas.

Dado este escenario, el gobierno mexicano enfrentaría presiones adicionales, ya que debería implementar medidas compensatorias, como subsidios a sectores afectados o políticas de apoyo al empleo, lo cual podría implicar un mayor gasto público y un debilitamiento de las finanzas públicas.

Por otro lado, una mayor inflación a lo esperado en el largo plazo o un ritmo moderado de ajustes en ésta, limitaría la conducción de la política monetaria y la expectativa de mayores recortes a la tasa objetivo con impacto directo en la inversión productiva nacional.

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La política proteccionista de Trump también puede disuadir a los inversionistas extranjeros, quienes buscarían países con mayor estabilidad para sus operaciones. Sectores como el turismo y las remesas podrían resentir indirectamente los efectos de un deterioro en las relaciones bilaterales, con efectos negativos en el consumo interno.

Considerando un arancel de 10%, el valor de la producción tendría una contracción de 0.5 puntos porcentuales al año. Sin embargo, si aplican aranceles de 25% en 2025, México entraría en recesión.

Por su parte, las exportaciones caerían más de 10%, la inversión extranjera se contraería más de 25%, aumentaría la volatilidad en el mercado financiero: la paridad cambiara rebasaría los 22 pesos por dólar inicialmente, la inflación sería superior a 5.0% y las tasas de interés empezarían a subir nuevamente a dos dígitos.

Posibles estrategias para mitigar el impacto

La posibilidad de una guerra arancelaria frente a las políticas proteccionistas por parte de Trump, significa un gran reto para el gobierno y el sector privado mexicano. La clave estará en la coordinación entre gobierno y sector privado para minimizar el impacto, trabajando en conjunto para robustecer las cadenas de suministro internas y fomentar la inversión en infraestructura logística. Estas medidas podrían garantizar una mayor resiliencia económica.

Por: Irasema Andrés Dagnini, Economista y analista financiero.

Contacto: irasemaandres@yahoo.com.mx