Por Alejandro Orta Rodríguez, director de Investigación UDEM de IMEF Universitario

En abril de 2025, el presidente de EE.UU anunció un paquete de nuevos aranceles como parte del llamado “Liberation Day”, aplicando un arancel del 10% a todas las importaciones y tasas específicas más elevadas para países como China (34%), la Unión Europea (20%) y Japón (24%). La medida provocó una venta masiva en los mercados globales, con pérdidas históricas equivalentes a más de 3 billones de dólares en pocas jornadas.

Las principales plazas bursátiles de Estados Unidos registraron caídas abruptas: el S&P 500 perdió aproximadamente 4.8% el 3 de abril; el Nasdaq también retrocedió casi 6% y entró en mercado bajista; el Dow JonesEl DJIA, comúnmente conocido como el Dow Jones, es uno de los índices bursátiles más antiguos y ... Más acumuló pérdidas de más de 9% en dos días.

El índice VIX, que mide la volatilidad esperada, se disparó por encima de 45 puntos el 4 de abril, su cierre más alto desde abril de 2020 y subió cerca del 50% en esa sesión, reflejando la ansiedad extrema de los inversionistas. Al mismo tiempo, los mercados emergentes experimentaron un aumento de volatilidad de más del 50%, como muestra el índice de volatilidad emergente de MSCI.

México, con gran exposición comercial a EE.UU. a través del T-MEC, reflejó esta turbulencia. Aunque no hubo datos exactos del IPC mexicano durante estas jornadas, se estiman retrocesos cercanos al 2% – 3% en la primera semana tras el anuncio, acompañados de salidas de capital externo y depreciación del peso frente al dólar cerca del 5% (estimado basado en tendencia regional observada).

Efectos y lecciones

Este entorno generó efectos notorios en varios frentes: las empresas automotrices con producción en México enfrentaron presión por los aranceles al sector automotor, lo que amenazó sus márgenes; General Motors reportó pérdidas por más de mil millones de dólares en el segundo trimestre y se prepara para relocalizar producción desde México a EE.UU. RTX y otras firmas del sector aeroespacial/cementero también ajustaron sus previsiones por el impacto arancelario.

Para los inversionistas en México, la crisis arancelaria deja claras lecciones:

• La necesidad de diversificación internacional para reducir exposición a shocks proteccionistas.
• La importancia de las coberturas cambiarias, especialmente durante depreciaciones rápidas del peso.
• La atención constante a decisiones de política monetaria y fiscal en EE.UU., ya que impactan directamente los flujos globales de capital.

Adicionalmente, las transacciones de futuros y opciones se dispararon: en los intercambios estadounidenses se registraron más de 100 millones de contratos de opciones negociados el 4 de abril, unr escort impulsado por estrategias de protección (puts) y especulación en corto plazo

Desde una perspectiva académica y financiera sólida, este episodio permite extraer prioridades:

• Hipótesis clara: las medidas arancelarias anunciadas el 2 de abril de 2025 desencadenaron el aumento abrupto en la volatilidad global y presionar negativamente los mercados bursátiles emergentes, especialmente el mexicano.
• Variables cuantitativas: VIX, MSCI EM volatility, pérdidas porcentuales del S&P 500, Nasdaq, Dow, depreciación USD/MXN.
• Metodología: análisis de series temporales (abril vs marzo), correlaciones entre VIX y mercado local, comparación de flujos de capital y tipo de cambio; revisión de reportes financieros trimestrales de empresas con operaciones en México.
• Contribución al conocimiento: aporta evidencia sobre cómo los shocks de política comercial afectan mercados emergentes; relevante para inversionistas universitarios y académicos interesados en gestión de riesgo global y diversificación internacional.