Por: Alejandro Esparza, profesor de la EBC

En cuestión de inversiones, los números siempre hablan… Solo que hablan de manera distinta en cada época del año.

Y el tercer trimestre (3T) es esa época que habla (desde sus reportes financieros) de una manera que refleja, de manera cruda, lo que ha sucedido en las empresas y prevé, sin matices, lo que va a ocurrir el resto del año.

En los primeros seis meses, las empresas tienen un parámetro amplio para justificar errores que van desde la situación económica del país, del entorno político, estacionalidad, etc.

Sin embargo, para el 3T ya no hay lugar para justificaciones o excusas, la planeación que empezó a aplicarse en enero ya tiene repercusión en los resultados del mes de septiembre.

Es por eso que, en el 3T, los inversionistas pueden darse cuenta de esas empresas que realmente llevan una buena gestión y de las que están actuando sobre la marcha de manera improvisada.

Los reportes de una empresa solida mostrarán márgenes, como están controlando sus pasivos y que tan capaz es la empresa de generar flujos favorables Una empresa débil presentará resultados fortuitos, no generados por alguna planeación que hubiesen realizado.

¿En qué podría ayudar al inversionista la lectura de reportes correspondientes al 3T?

1. Leer entre líneas más allá de la cifra del resultado neto.

El inversionista podrá analizar de mejor manera la utilidad obtenida y revisar si esta se obtuvo de la operación o de algún evento extraordinario; si las operaciones están respaldadas por flujos reales o solo en movimientos contables y si los gastos financieros están bajo control o son un riesgo para la empresa.

En este trimestre, el flujo de efectivo cobra gran importancia y protagonismo, ya que, si la información financiera busca disimular algo, el flujo revelaría la verdad.

2. Obtener el pulso del mercado

El publicar estados financieros del 3T es como pasar un examen de confianza, ya que el mercado reacciona no solo a lo que la empresa gana, sino a como es la manera en que lo gana y lo que promete para el cierre del año.

Es por eso que este período es el más volátil, ya que hay inversionistas que compran con un objetivo de largo plazo y los especuladores que entran y salen en horas.

3. Decisiones corporativas a nivel macroeconómico.

Este trimestre es para decisiones importantes, ya que se puede apreciar el aumento o disminución de tasas por parte de los bancos; si el consumo se incrementó o bajó, si la inflación se contuvo y los márgenes se recuperaron. Es un “corte de caja” del país para saber cómo cerrará a fin de año.

4. Establecer estrategias de inversión.

Para el inversionista, es el punto para hacer un reajuste en cuestión de sus inversiones. Es decir: mantener esas que han mostrado constancia y flujo constante; reducir aquellas que dan márgenes que se van deteriorando e identificar nuevas oportunidades.

El error más común es esperar hasta el cierre anual para tomar estas decisiones, hay que anticiparse leyendo el presente.

5. El mensaje de fondo

Los reportes del 3T no son solo reportes de contabilidad, son una radiografía de carácter corporativo: saber quién mantiene disciplina en tiempos inciertos, quien está improvisando y quien es solo simulación.

En estos puntos es que radica la importancia de la emisión y lectura de reportes financieros del 3T, porque el que tiene información, tiene poder.